一、原料报道：

1、镍：11月26日伦敦镍收盘价19939美元，大跌728美元，跌幅3.52%，沪镍连续最新价147440元，跌4028元，跌幅2.69%。 江浙沪国产高碳铬铁FeCr55C1000(50基）9400元/吨。

2、不锈钢连续：最新价17330元，涨205元，涨幅1.20%。持仓量56562手，成交量107465手。

3、戴南废不锈钢价格

201Ni≈1-1.5% 6000-6200，304Ni≥8％；一级料 12550-12750，304Ni≈7.6-8％；回炉料 11950-12050；

316回炉料 16950-17150，316Ni≥10%；一级料 17350-17450，316L Ni≥10%,Mo≈2% 17550-17650；

310S Ni=18-19% 21750-21950，430Cr≈16%-18%；Mn≈1%-2% 5000-5150，431回炉料 3150-3250。

二、无锡不锈钢板卷参考价

1、太钢热轧指导价：

300热轧系列：304材质1800毛边19700元/吨，304/NO.1的18700元/吨；321/NO.1的22200元/吨；316L/NO.1的27600元/吨。

中板（切边，厚度：14-20mm，宽度：1500mm）304材质—20500元/吨，321材质24600元/吨，316L材质29700元/吨。

2、东特热轧指导价：304材质4-12mm的18300元/吨，14mm的18500元/吨，16mm的19000元/吨；S31603材质4-12mm的27100元/吨，14mm的27500元/吨，16mm的28000元/吨；2205热轧白皮卷28500元/吨。

3、青山热轧：304材质18050元/吨；

4、张浦指导价：304材质18900元/吨；321热轧22000元/吨；316L热轧27800元/吨。

三、不锈钢管棒参考价

1、【国青圆钢￠65-130】价格S30400材质17700元/吨，316L材质25200元/吨，TP321材质19800元/吨，321材质18600元/吨。S22053材质24800元/吨，310S材质38100元/吨。304荒管圆钢价+800,316L系荒管圆钢价+900,321系荒管圆钢价+850。

2、【德龙圆钢￠65-130】价格S30400材质17600元/吨，316L材质25100元/吨。

2、【永兴棒材￠65-130管坯】304材质21000元/吨，TP321材质23900元/吨，316L材质30500元/吨，316GB材质33700元/吨，S2205材质29300元/吨。

3、【安徽富凯30吨起】TP304材质￠150-250的19400元/吨（询价），TP316L材质￠150-250的26400元/吨（询价），TP317（询价），LS2205材质￠65-130的26400元/吨（询价），904L材质￠65-130的65000元/吨（询价），S32750材质￠65-130的34000元/吨（询价），310S材质39000元/吨（询价）。

4、【华新丽华￠65-130】S30400材质21800元/吨，316LS材质30100元/吨，32107材质24000元/吨。

2、【浙江奔际换热管】25*2*6000冷拔规格——30408材质29.9元/kg；S31603材质38.8元/kg；

4、【浙江奔际焊管】219-813*4-6酸洗规格——30408材质25.2元/kg；S31603材质36.1元/kg；32168材质30700元/KG

四、11月25日不锈钢市场库存统计

据Mysteel统计：全国主流市场库存总量71.49万吨，较上周增5.88万吨，增幅8.95%。

1、无锡市场43.73万吨，增2.14万吨，增幅5.16%；

2、佛山市场14.94万吨，增0.65万吨，增幅4.53%；

3、全国主流市场200系库存合计11.91万吨，增0.40万吨，增幅3.47%；

4、全国主流市场300系本周46.31万吨，增2.76万吨，增幅6.35%；

5、全国主流市场400系本周13.28万吨，增2.71万吨，增幅25.66%；
五、不锈钢产量统计

据Mysteel统计：2121年10月份国内32家不锈钢厂粗钢产量222.65万吨，环比9月减6.29%，年同比大减19.34%，其中：

1、200系产量61.19万吨，环比减7.78%。

2、300系产量123.55万吨，环比减少2.27%。其中304产量110.2万吨，环比减2.89%；316及316L产量8.55万吨，环比增5.04%。

3、400系产量40.91万吨，环比减少14.92%。

2121年10月份印尼不锈钢厂粗钢产量42万吨，环比9月减7.69%，年同比大增47.37%。

六、行情分析

从国内供应端看，首先是进口镍矿上，印尼禁矿后菲律宾占比提升，目前由于当地正处雨季港口天气恶劣，运输发运困难进口数量上均较前期有所回落，短期镍矿进口可能持续偏紧。镍铁方面，国外进口也相对偏紧，原因上海外镍铁需求提升，且印尼某镍铁厂电厂故障导致产量下滑，精炼镍方面，国内限电高峰过去，镍厂逐步复产叠加成本下降，利润有所修复，产量目前表现较为平稳，由于需求上外强内弱，进口窗口闭合。从整体来看，目前总的供应量上略微偏紧。

不锈钢方面，由于限电高峰已过，不锈钢厂商逐步复产对镍的需求增多，不过下游不锈钢利润压缩，生产意愿存疑产量应该不会太高。不锈钢期货低仓单状态下底部较牢，但不锈钢厂陆续复产后，短期并无利好驱动，不锈钢价格上行动力不足。

12月份或将逐步进入冬储时段，下游消费淡季，前期经过一个月的下跌，下游需求和投机需求都受到抑制。此外基差修复正当时，但又考虑当前的利润回升情况，钢厂存在复产可能，资金面对于房地产更多强调的是平稳，而非刺激。

在原料难有大幅度反弹的背景下，年底不锈钢涨幅空间有限。淡季下需求明显好转的概率不大，供应端限产持续，钢材供给收缩，市场延续供需双弱格局。经历前期的大幅调整，价格下跌势头趋于缓和，原料端焦炭价格仍有调整预期，钢铁生产成本可进一步下移，市场短期内可能保持区间震荡。