一、原料报道：

1、镍：5月21日伦敦镍收盘价21304美元，跌311美元，跌幅1.44%；沪镍2407最新价157770元，跌610元，跌幅0.39%；上海高碳铬铁FeCr55C1000(50基）8900元/50基吨。洛阳钼铁251500元/吨，涨1000元。

2、不锈钢SS2409最新价14840元，涨345元，涨幅2.38%；持仓量184266手，成交量442436手。

3、福建青拓永昌货场货场废不锈钢采购价：

1）、304一级白料（小冲板、激光料、圆钢、边丝）10150-10200元/吨，304新管子头边角料10150元/吨。

2）、316新管子头边角料18500元/吨，316一级白料（小冲板、激光料、圆钢、边丝）18500-18700元/吨。

3）、2205白板、厚管、圆钢18200元/吨，2507白板、厚管、圆钢22500元/吨,2520白料、管板、圆钢待收。

二、无锡不锈钢板卷参考价

1、太钢热轧指导价：

300热轧系列：304/NO.1的15700元/吨；321/ NO.1的16200元/吨；316L/NO.1的26100元/吨。

中板（切边，厚度：14-20mm，宽度：1500mm）304材质—17100元/吨，321材质19300元/吨，316L材质29000元/吨。

2、东特热轧指导价：

S30408材质4-12mm的13800元/吨，14mm的14000元/吨；16mm的14200元/吨；

S31603材质4-12mm的24600元/吨，14mm的24900元/吨；16mm的25100元/吨；

310S热轧平板3、4mm的34800元/吨，5-10mm的34000元/吨，12mm的34300元/吨，14mm的35300元/吨。

2205热轧26100元/吨

3、青山热轧：304材质13500元/吨；鼎信310S材质3mm的34600元/吨，4mm的34700元/吨，5-10mm的34500元/吨。

4、张浦指导价：304材质13900元/吨，321热轧16300元/吨；316L热轧24800元/吨。

三、不锈钢管棒参考价

1、【青山圆钢价￠65-130的5月价格】S30400材质13600元/吨，316L材质24100，TP321材质16400元/吨，321材质15200元/吨。

2、【浙江友谊新材料】S30400材质5月价格￠160-260的13500元/吨，￠300-360的13600元/吨。316L材质￠160-260的24200元/吨，￠300-360的24300元/吨。2205材质￠160-260的25400元/吨。

3、【永兴棒材￠65-130】304材质16700元/吨，TP321材质19200元/吨，316L材质28500元/吨，316LGB材质31500元/吨，S22053材质30000元/吨。

4、【富凯市场价】：

1）、2205（F60）材质￠150-300圆钢26000元/吨；￠65-130圆钢27000元/吨；

2）、310S材质￠150-300的36000元/吨，￠65-130的36500元/吨；309S材质￠65-130的29000元/吨；

3）、S32750（F53）材质￠150-300圆钢34000元/吨；￠65-130圆钢37500元/吨。S32760（F55）材质￠65-130圆钢41000元/吨。

4）、316L￠65-130圆钢26000元/吨；316Ti￠65-130圆钢29100元/吨；国标316L￠65-130圆钢33500元/吨；德标316材质￠65-130圆钢29200元/吨；317L￠65-130圆钢37000元/吨；

5）、321H材质￠65-130的19300元/吨；347H材质￠65-130的22500元/吨；

6）、NO8810￠200-250圆钢73000元/吨；￠65-130圆钢77000元/吨。

7）、NO7718￠200-250圆钢178000元/吨；￠65-130圆钢183000元/吨；

8）、NO8028￠200-250圆钢90500元/吨,￠65-130圆钢101000元/吨；

9）、NO8120￠200-250圆钢93000元/吨,￠65-130圆钢110500元/吨；

10）、630材质（17-4）￠150-300圆钢16300元/吨，￠65-130圆钢17000元/吨；631材质（17-7）￠￠65-130圆钢19800元/吨；632材质（15-7Mo）￠￠65-130圆钢29500元/吨；

11）、NO6625材质￠200-250的213000元/吨；￠65-130圆钢217000元/吨；

12）、NO6601材质￠200-250的146000元/吨；￠65-130的149000元/吨。

13）、NO6600材质￠200-250的163000元/吨；￠65-130的168000元/吨。

14）、NO10276￠200-250的230000元/吨；￠65-130圆钢235000元/吨；

15）、XM-19￠65-130圆钢38000元/吨；

16)、S31254材质￠65-130圆钢66500元/吨。

17）、904L材质￠65-130圆钢68000元/吨。

18)、NO8926/1.4529材质￠200-250圆钢91000元/吨，￠65-130圆钢81000元/吨,；

19）、NO8825材质￠200-250圆钢107000元/吨，￠65-130圆钢108000元/吨；

20）、XM-19材质￠65-130圆钢38000元/吨,15-5PH(XM-12)材质￠65-130圆钢19200元/吨。

21）、NO3030材质￠200-250的173000元/吨；￠65-130圆钢178000元/吨。

NO4400材质￠200-250的155000元/吨；

22）、NO4400材质￠200-250的162000元/吨；￠65-130圆钢165000元/吨。

23）、1.4460材质￠65-130圆钢26800元/吨。

24）、无锡浦恒锻圆304L材质￠140-250的15600元/吨，￠260-400的16300元/吨；316L材质￠140-250的26200元/吨，￠260-400的26400元/吨。

5、【浙江奔际管材参考价】

不锈钢无缝管30408材质，规格25*2*6000冷拔管酸洗过磅交货——26.8元/kg；

不锈钢无缝管S31603材质，规格25*2*6000冷拔管酸洗过磅交货——39.8元/kg；

不锈钢无缝管S32168材质，规格25*2*6000冷拔管酸洗过磅交货——30.5元/kg；

不锈钢焊管30408材质，规格219-813*4-6酸洗过磅交货——20.3元/kg；

不锈钢焊管S31603材质，规格219-813*4-6酸洗过磅交货——33.3元/kg；

不锈钢焊管32168材质，规格219-813*4-6酸洗过磅交货——25.9元/kg。

四、统计数据：

据Mysteel调研：

截止5月16日，内贸不锈钢在途海漂量总计53550吨，共计18条船，较上期增加46650吨，发自福建港口43550吨，发自江苏港口10000吨。

5月9日-5月16日内贸不锈钢卸货到港量总计37024吨，较上期增加7089吨；佛山20070吨，较上期增加20070吨；无锡16954吨，较上期减少12981吨；发自福建港口37024吨，发自江苏港口0吨。（江苏钢厂发货无锡多采用小船或汽运，不在监测范围内）

五、行情分析

 2024年5月15日，因法属新喀里多尼亚爆发社会性事件，法国总统马克龙宣布在新喀里多尼亚实施紧急状态。新喀里多尼亚是全球镍资源的主产区之一，据美国地质调查局数据，2022年新喀里多尼亚镍储量710万吨，占全球的比例为6.96%，镍矿产量19万吨，占全球的比例为5.76%。2023年，中国从新喀里多尼亚进口镍铁15.15万吨，占全年进口量的1.79%；进口MHP 16.06万吨，占比12.16%；进口镍矿316.24万吨，占比7.07%。

新喀里多尼亚是位于南太平洋的一个法国海外属地，主要由新喀里多尼亚岛和洛亚蒂群岛组成，1774年由英国航海家詹姆斯·库克发现，1853年成为法国的殖民地，1946年成为法国海外领地，1986年12月，联合国大会通过决议，新喀被列入联合国非自治领土名单。

镍产业是新喀的支柱产业，贡献了主要的GDP增长。据USGS数据，2022年新喀里多尼亚镍储量710万吨，占比全球6.96%，镍矿产量19万吨，占比全球5.76%。新喀的镍矿以红土镍矿为主，品位较高，主要出口亚洲国家，出口产品以镍铁和镍矿为主，其中镍铁不同于印尼的NPI，新喀主产的是Feni。2023年，中国从新喀进口镍铁15.15万吨，占全年进口量的1.79%，从新喀进口镍矿316.24万吨，占比7.07%，总体来看占比并不高。但由于中国镍矿进口较为依赖菲律宾，而菲律宾镍矿发运又存在季节性扰动，每年菲律宾雨季镍矿进口会出现回落，所以在此期间新喀的镍矿供应就成为了重要的补充，海关数据显示每年12月至次年3月，新喀镍矿进口占总进口量的比例将会提升至到15%上下，而其他月份占比则维持在5%左右。

新喀里多尼亚此前共有三大主要镍冶炼项目，分别是Eramet（埃赫曼）的SLN，Glencore（嘉能可）的KNS，以及Prony Resources（普罗尼资源）。不过，受前期镍价大幅下跌影响，西方矿企现金成本逐步被击穿，2023年下半年以来三个项目经营相继陷入困难。

埃赫曼24Q1年报显示，其SLN项目镍矿产量101.4万湿吨，同比23Q1下降32%，不过Eramet自身并不想在为SLN提供资金，而是希望法国政府出手援助，4月份Eramet在SLN的财政担保问题上与当地政府出现争执，致使SLN一度停产。

与Eramet类似，虽然Glencore在KNS上拥有49%的股权，但同样拒绝为其在新喀的镍业务再提供资金支持，虽然法国政府表示可以为KNS每年减少约2亿欧元的能源费用，但Glencore认为即便如此KNS依然很难实现盈利，最终2024年2月12日，Glencore表示将关闭并出售KNS的股份，工厂将因此停产6个月。

Prony Resources是新喀本土矿企，其51%股份由新喀里多尼亚地方当局和其他地方利益集团持有，Trafigura（托克）持有19%的股份，其余股份由Prony和投资公司Agio Global的合资企业持有，其在新喀的主要镍项目是2021年从Vale（淡水河谷）手中购买的VNC，与上述两个项目类似，Prony Resources目前也因镍价暴跌导致现金短缺，正在期望法国政府出手援助。

从冶炼端来看，我国对新喀里多尼亚的镍铁并不构成进口依赖，但进口MHP则有一定份额；而全年镍矿进口占比虽然总体并不高，但从季节性角度看，当菲律宾雨季导致国内镍矿供应下滑时，新喀里多尼亚的镍矿进口会对国内供应起到重要的补充作用。

此前市场担忧印尼镍矿供应短缺，而新喀里多尼亚镍矿停运对镍价上涨形成催化。不过，当地冶炼端的影响可能并不大，2023年镍价快速下跌一度导致海外镍企生产陷入亏损，而上述三个项目在难以等到法国政府出手援助的情况下，早在2024年一季度就已基本停产，具体来看，埃赫曼SLN由于在财政担保问题上无法与当地政府达成一致，其产能一度陷入停产；而嘉能可KNS项目，在2024年2月12日就被嘉能可关闭，嘉能可也在寻求股权出售；普罗尼资源VNC项目因为前期镍价大跌，目前处于现金流短缺的状态。新喀里多尼亚事件虽然加剧了市场对矿端的担忧，但对冶炼端的影响并不大。

印尼方面，2024年5月20日，印尼公布RKAB（印尼矿产和煤炭开采业务活动工作计划和预算报告）审批的最新进展，显示目前公示配额2.176亿吨，共计批准92份提交申请，占总提交申请数量的26.21%。如果没有RKAB配额的话，那么当地矿企将无法合法地开采镍矿。

目前印尼RKAB审批的配额有效期为3年，表明这2.176亿吨镍矿配额并不会完全用于2024年的开采，审批进度仍然缓慢。从影响上看，由于印尼镍矿偏紧，市场在实际交易的过程中，会在HPM（印尼内贸镍矿基准价格）的基础之上给出高溢价，进而带动镍铁成本支撑上移，进一步助推镍价上扬。

宏观预期回暖叠加供应端问题，引发镍价近期走势偏强。不过后期仍面临三大不确定性因素：

一是美国经济基本面数据有转弱倾向，若通胀韧性依然顽固，那么滞涨的风险将会有所上升；

二是新喀里多尼亚事件引发的供应端担忧已部分被市场反映，短期或有过度计价之嫌；

三是印尼目前正处于大选后的换届过渡期，印尼镍资源发展是新政府的执政目标之一，政策预期不稳定可能外延至产业层面，从而引发风险。